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皮海洲

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日志

 
 

牛市并未远走 期待慢牛行情  

2015-07-14 05:46:00|  分类: 杂谈 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    文/新浪财经意见领袖专栏
        
    上个交易周(7月6日到10日),可以称为是救市攻坚周。在叫停IPO与21家券商联合设立平准基金消息的刺激下,股市多头力量从周一开始向空头宣战,当天上证指数跳空高开288.29点,涨幅高达7.82%。但最终无功而返,两市当天跌停的个股多达900余只。

    周二、周三,多方仍然还是节节败退。其中周二两市跌停的个股达到了1740余只。到周四,股指探底3373.54点,随后出现反转走势。当天两市在1400余只股票停牌的情况下,有超过1200只股票涨停,其中,创业板全线涨停。这一走势在周五基本上得到延续。因此,一周的救市攻坚战,整体表现为先抑后扬,多方至少是站稳了脚跟,消除了投资者对空头的恐惧感。

    本轮救市工作取得成功是没有疑问的。投资者充满疑问的是:本轮救市行情结束后股市怎么走?股市是重回牛途,还是滑向熊市?这是经过了1800点暴跌之后,当下投资者非常关心的一件事情。个人的看法是,牛市并未远走,股市完全可以重回牛市的怀抱。

    而投资者之所以担心股市滑向熊市?显然是被6月15日到7月9日这段时间的1800点暴跌吓破了胆。这1800点的暴跌不只是表现为上证指数下跌了35%,更重要的是,这种暴跌就象是一场瘟疫,表现为一种“秒杀”,以连续跌停的方式,甚至是直接开跌停板的方式,让投资者连逃命的机会都没有。它不仅是对投资者财富的一种摧残,更是对投资者信心的一种摧毁,不少投资者对牛市的信心因此发生了动摇。更何况,目前的上证指数不仅远离了60日线,甚至连120日线也跌破了。从技术上,股市已经进入熊市。

    之所以认为牛市并未远走,首先是基于对1800点暴跌属于非正常性下跌的认识。对于造成1800点暴跌的原因,当然是仁者见仁。但1800点暴跌的不正常,却是公认的,不然也就不会有政府方面兴师动众的救市了。这次救市包括央行、财政部、国资委、证监会、银监会、保监会、公安部等七部委都参与进来了,其阵容之庞大是历史上绝无仅有的。因此,我们不能根据这种非正常的暴跌来对行情作出“熊来了”的判断。

    当然,更重要的是改革牛的逻辑并不会因为本次的暴跌而发生改变。本轮牛市被定性为“改革牛”,包括证监会主席肖钢曾明确表示“改革牛成立”。虽然经过了本次暴跌的打击,但改革红利对于股市来说丝毫都没有减少,这是有利于股市继续行走在“改革牛”的轨道上的。而且就当下的中国经济发展来说,仍然需要股市的稳定发展来提供支持。而一个跌跌不休的熊市显然是不可能支持中国经济发展的。

    不仅如此,在经过本轮暴跌之后,A股市场的高估值现象得到了极大的改观。因为在本轮暴跌中,一些高价股、高市盈率股充当了下跌的急先锋,大批股票的价格被腰斩,有的股票价格甚至被跌去了60%以上。可以说,本轮暴跌很好地起到了去泡沫化的效果,这也更有利于下一步行情的发展,为一些个股下一步的上涨腾出了空间。

    尤其重要的是,在经过了本次暴跌后,股市救市成为一个多部门多方面的全方位行动,一些救市政策也是接连出台,这其中的一些救市政策并不会随着救市的结束而中止,还会在未来一段时间里有效。比如,根据证监会7月8日下发的《中国证券监督管理委员会公告》(〔2015〕18号),从即日起6个月内,上市公司控股股东和持股5%以上股东(大股东)及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。可以说,在未来6个月里,股市将面临着一个较之前更好的政策面环境的支持。

    也正因如此,在经过本轮救市之后,股市有望重回牛市怀抱。当然,经过救市后的牛市,不应该再续之前的快牛、疯牛,而应该是慢牛。毕竟只有慢牛才会走得更长久,更符合改革牛的精神,也更符合广大投资者的利益。
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